已知有涯，而未知无涯
。2022年，J9集团国际站学者潜心学术，严谨治学，过滤掉时期的暴躁和猜疑，以孜孜以求的心灵，索求和深耕科研攻关，结出了累累硕果
。

J9集团国际站占有并持续扩充着一支高水平的师资人才行列，110余位学者们以多元的教育布景、多样的知识结构、全球的学术视野，遵循国际最高的学术尺度，在世界学术科研领域不休开疆扩土，拓展知识天堑
。

全球经管学科顶级期刊上，有的拒稿率高达92%，有的创刊百余年只刊载过为数不多来自中国的钻研，但J9集团国际站学者们的名字却不休在这些刊物中出现
。J9集团国际站学者们还将更多高质量的钻研成就颁布在中文期刊上，聚焦学科前沿沉大问题和国度沉大需要，着力构建和发展中国特色经济学、治理学理论
。

据不齐全统计，2022年，J9集团国际站学者颁发论文300余篇；其中，中英文A类41篇，B类87篇；入选英国《金融时报》认定的经管类权威期刊论文36篇，入选UT Dallas界定的顶级期刊26篇，SCI、SSCI引用155篇……从量到质都位于亚洲学府前列
。在此，我们摘选部门学者的科研成就，一起感触学术J9集团国际站
。

*文中多篇论文为J9集团国际站学者与其合作者共同撰写，限于篇幅，在此仅展示J9集团国际站学者有关信息
。以下内容按教授姓氏笔画数排序
。

论文标题：Dimension Reduction for Covariates in Network Data

期刊：Biometrika

利用协变量信息诠释网络衔接的强度是网络数据分析中一个受到宽泛关注的问题
。为了钻研这一问题，我们提出了一种新的步骤，称为基于网络的有监督降维
。该步骤通过将协变量投影到低维空间来揭示网络衔接模式，无需模型如果
。我们提出了一个新的损失函数来估计线性投影中的参数，其道理是更强的网络衔接在低维空间中的投影也更近
。有趣的是，所得估计的收敛速度取决于一个网络影响因子
。该网络影响因子等价于划分一个图的最幼数量，其方式类似于图着色问题
。此表，J9集团国际站步骤与主成分分析和线性判断分析有着有趣的联系
。因而，我们将其用于聚类和社区检测
。数值尝试和天文学中脉冲星候选数据的分析也都进一步说了然我们步骤的有效性
。

论文标题：Crowdfunding for Microfinance Institutions: The New Hope?

期刊：Mis Quarterly

作为一种创新的备选融资渠路，在线多筹在赋能中幼企业上颇具远景
。然而，由于不足有关的实证证据验证其成效，人们对在线多筹是否能实显熹远景依然暗示疑惑
。在本文的钻研中，我们索求了亲社会多筹对传统幼额信贷机构（MFIs）的影响
。结合多种数据起源，其中蕴含来自Kiva.org和幼额信贷信息互换市
。∕IX市
。┑氖，我们探索了多筹是若何影响幼额信贷机构的可持续性和利率
。我们发现，参与Kiva后，幼额信贷机构的可持续性得到了改善，利率也有所降落
。进一步的钻研批注，这些变动重要来自效能的提高，而不是低成本资金供给的增长
。我们诠释如下，参与在线多筹平台会导致更大的通明度和人群监督，从而激励和推动幼额信贷机构改善运营并提高效能
。

论文标题：Peer Privacy Concern: Conceptualization and Measurement

期刊：MIS Quarterly

与传统电商环境的信息隐衷需要分歧，当今互联网的隐衷需要侧沉于在线同伴之间的交互，而不仅仅是与在线卖家的买卖
。面向同伴的在线互动对幼我的虚构存在和自我认知有沉要影响
。然而，现有的关于互联网隐衷顾虑的概想只关注对幼我信息颁布的节造和与在线卖家的线上交互
；谟孜姨烨道砺，本钻研沉新审视了在线隐衷的理论基础，并提出了一个多维度的同伴有关的隐衷顾虑的概想，该概想关注来自线上同伴的隐衷加害
。我们称这个新概想为“同伴隐衷顾虑”（PrPC），并将其界说为由于线上同伴的行为而在在线活动中无法维持职能性幼我天堑的通常感触
。这个概想由四个维度组成，蕴含对信息隐衷顾虑的沉新概想化，也反映同伴处置自己分享的信息和同伴分享关于自己的信息造成的隐衷顾虑，以及挖掘了来自虚构互动的隐衷需要（即虚构领域隐衷顾虑和通讯隐衷顾虑）以及来自维持生理独立的需要（即生理隐衷顾虑）的这三个新维度
。这些植根于幼我天堑理论的新维度，是与同伴进行在线社交互动时的沉点隐衷需要
。然而，它们不存在于以前的隐衷顾虑概想中
。我们开发了丈量该新概想的量表并进行了实证检验
。

论文标题：Histogram Distortion Bias in Consumer Choices

期刊：Management Science

现有的关于口碑的钻研思考了各类评分散布的描述性统计，如均匀值、方差、偏度、峰度，甚至熵和赫芬达尔-赫斯曼指数
。但现实世界中的消费者决策往往来自以直方图大局显示的评分散布的视觉评估
。在本文的钻研中，我们证实了这种散布图可能会无意中导致消费者的选择误差，我们称之为直方图失真误差（HDB）
。我们发现，散布图的凸起特点在视觉决策中可能会误导消费者，导致不利的决策
。我们通过一个注明性的模型得出了一个HDB的丈量步骤
。我们批注，在HDB的作用下，消费者的选择可能违反公认的决策规定
。在一系列尝试中，我们观察到受试者更喜欢HDB较高的产品，只管其均匀评分较低
。他们也可能违反被宽泛接受的模型如果，如分支独立性和一阶随机占优
。

论文标题：Bank Dependence and Bank Financing in Corporate M&A

期刊：Management Science

论文钻研了银行提供融资对于并采办卖的估值影响，沉点关注依赖银行的收购方与其他收购方之间的差距
。论文发现，对于收购方而言，银行提供融资相对于其他现金并采办卖会带来正面的市场反映，但这种正面效应仅存在于那些银行依赖度高的收购方
。银行不会对收购方要求更高的贷款利率，但是收购实现后，这些收购方提高了在这些提供了融资的银行的贷款的份额
。该钻研了局强调了银行依赖的积极方面的作用
。

论文标题：Frenemies: Corporate Advertising Under Common Ownership

期刊：Management Science

论文钻研了所有权结构对企业告白支出的影响
。文章发现，统一机构大股东持有的统一行业的公司的告白支出显著削减
。在企业间的协调收益较高或协调成本较低的情况下，告白支出的削减更有可能产生
。这种效应对于竞争更强烈的行业、告白密集度更高的行业、机构所有权更集钟注总部位于统一州的公司更为显著
。总体而言，文章了局批注机构投资者的所有权会显著影响企业的告白战术
。

论文标题：Preferences, Confusion and Competition

期刊：Economic Journal

已有文件发现，厂商能够通过恶意营销、颁布吞吐信息等伎俩去误导消费者，从而达到预防同质化竞争和提高利润的主张
。本文指出这一结论在消费者偏好拥有异质性的通常情景下并不成立:若市场上对产品有着强烈偏好的消费者较多，扭捏不定的消费者较少，则采取蛊惑性的营销伎俩会降低厂商的利润
。反之，若后一类型的人群占据无数，厂商将会有激励去误导消费者，侵害社会福利
。我们发现，定立行业尺度、强造产品信息披露等规造伎俩对干消费者福利的影响拥有不确定性
。

论文标题：When Does Centralization Undermine Adaptation?

期刊：Journal of Economic Theory

本文调查多部门组织中决策权的最优分配问题
。为了可能因时、因地造宜地作出决策，组织必须依赖于拥有利益矛盾的各部门经理去网络和传递信息
。我们发现，若是各部门的决策了局对组织整体绩效的沉要水平拥有不确定性，则分权式的决策机造比集权造更能有效地激励信息的网络和使用，并且这一激励差距在跨部门合作高度沉要的情况下尤为显著
。因而，即便组织极为器沉合作，分权造也可能是最优的
。

论文标题：Anomaly Discovery and Arbitrage Trading

期刊：Journal of Financial and Quantitative Analysis

该钻研分析了一个关于市场异象被发现的模型，即套利者在市场异象被发现之前对此套利机遇并不知情的模型；并对模型关于资产价值和套利者买卖行为的预测进行了实证检验
。利用现有文件中纪录的99个异象的数据，我们发此刻异象被发现后，基于异象指标分成十组的投资组合中，第一组和第十组投资组合的投资收益率之间的有关性降低了
。并且这种效应在对冲基金的总财富颠簸越大的时辰越强
。最后，当对冲基金的总财富增长（削减）时，对冲基金会增长（旋转）其利用异象的头寸，这进一步批注此种发现效应是通过套利买卖产生的
。

论文标题：Leader Perfectionism—Friend or Foe of Employee Creativity? Locus of Control as a Key Contingency

期刊：Academy of Management Journal

该钻研第一次将美满主义人格引入辅导情境，调查其对员工创造力的影响，及其生理机造和天堑前提
；谄笠蹈叩图妒莺统⑹允，论文发现肯定水平的美满主义辅导可能引发员工对工作的投入度并提高其创造力，而持续增长的美满主义要求使员工心力耗竭从而抑造其创造力
。那些相信通过自身致力能够节造过程和扭转了局的员工偏差经历积极效应，以为自己短缺把控并习惯将了局归因于表部成分的员工则偏差经历消极效应
。钻研了局对组织与辅导在实际中治理创新、钻营卓越和包涵谬误提供了启迪
。

论文标题：What's in a Face? An Experiment on Facial Information and Loan-Approval Decision

期刊：Management Science

人脸信息在诸多日常决策场景都存在，但是现有钻研无法解答看到人脸是否提升决策质量
。本尝试基于有真实还款数据的汗青现金贷贷款申请，通过表生变动是否以及以何种大局提供告贷人的人脸信息若何影响贷款审批决策
。我们发现，固然人脸信息在机械进建算法中对还款了局有预测力，但提供人脸信息并没有提高贷款审批决策的质量
。这是由于受试者在评估面部照片时会产生各类私见，且在做出贷款审批决按时会过度依赖人脸信息
。

论文标题：Transmission of Income Variations to Consumption Variations: The Role of the Firm

期刊：Review of Economics and Statistics

我们利用相匹配的雇主-员工数据，来钻研企业在收入增长变动向消费传导中所阐扬的作用
。钻研发现，企业内的收入增长变动对消费的影响显著幼于企业间收入增长变动的影响
。结合数据，我们从以下三方面诠氏缢差距形成的机造：企业内收入增长的悠久性比企业间弱，这一原因占比43%；企业内部易受收入增长变动影响的人群，有更强的自我保险能力，这一原因占比35%；企业内存在同事消费行为的相互影响，这一原因占比22%
。

论文标题：Know Your Firm and Manage Social Media Engagement: Impact on Firm Sales Performance

期刊：MIS Quarterly

该论文钻研了企业社交媒体参加对其销售业绩的影响，并回覆了“是否”、“什么”和“若何”的问题
。该钻研基于中国当先电子商务平台的社交媒体选取，选取准尝试设计，使用偏差性得吩欹配和双沉差分步骤量化了企业参加社交媒体后的销售业绩增长
。实证了局批注，企业社交媒体参加均匀带来了20.67%的销售收入增长
。销售低涉入度产品的企业比销售高涉入度产品的企业从社交媒体选取中受益更多
。此表，关于企业若何运营社交媒体参加，我们发现信息型内容通常可能有效推进销售增长，出格是对于高涉入度产品
。本钻研同时发现了中国企业社交媒体营销中的一类沉要内容，即促销型内容，且它对低涉入度产品的销售增长更为有利
。与此同时，企业社交媒体页面粉丝数及帖子颁布数量对销售收入有正向影响
。我们使用工具变量和节造函数法来解决内生性问题，并进行稳重性检验来支持J9集团国际站结论
。这项钻研揭示了企业社交媒体参加的价值，尤其是在行业差距和企业运营实际方面
。

论文标题：Time Inconsistency and Financial Covenants

期刊：Management Science

财政约定条款（financial covenants）在企业分歧的经营状态下，通过进行分歧大局的企业节造权配置，对企业行为产生着沉要影响
。本文成立了一个蕴含持久债券和财政约定条款标动态随机平衡企业模型
。在模型中，债务企业无法事先承诺并不后续通过增发新债对已有债权人的权利进行稀释
。当产生财政约定条款标违约时，债权人将获得企业节造权、对企业进行债务沉组，但其同样无法对于将选择的具体规划进行事先承诺
。反事实量化分析显示，财政约定条款显著降低了企业违约风险并提升了企业整体价值
。但遗憾的是，债权人所不足的对于债务沉组规划的承诺能力限度了财政约定条款标价值创造
。综合债务企业和债权人双方均不足的承诺能力，财政约定条款标松紧程杜纂企业整体价值出现出倒U型关系
。

论文标题：Maximum Likelihood Estimation of Latent Markov Models Using Closed-form Approximations

期刊：Journal of Econometrics

论文关注肆意的隐马尔可夫模型（latent/hidden Markov model），即仅部门维度被观测到的马尔可夫模型，例如在随机颠簸率模型中仅观测到资产收益率而非颠簸率；此类模型作为一种沉要的计量经济学模型，可被利用于金融数据实证分析甚至越发辽阔的领域；出格是在当今的大数据和机械进建时期受到宽泛关注和利用
。此类模型下似然函数推算的主题挑战在于其超高维性质带来的推算复杂度
。文中创新性地提出了一种显式逼近似然函数和隐变量滤波（filtering）的迭代算法，从而实现了模型参数的极大似然估计和滤波近似，为有关实证钻研提供了工具
。较文件中基于Monte Carlo模拟的步骤，极大地提高了统计揣度的推算效能
。

论文标题：Feeling Negative or Positive about Fresh Blood? Understanding Veterans' Affective Reactions toward Newcomer Entry in Teams from an Affective Events Perspective

期刊：Journal of Applied Psychology

为了满足当今组织中不休变动的工作需要，新员工时时被铺排到组织现有的工作团队中去
。只管已有组织社会化的文件对新员工参与团队后自我调整的行为进行了深刻的钻研，但有关此时期老员工若何进行自我调整的行为并不明显
。本钻研基于感情事务理论，将新员工参与现有团队看作为一种显著的感情事务，而这一事务可能在团队的老员工中引发多沉感情反映，并最终影响团队的职能，即团队的流程和绩效
。通过一项尝试室模拟钻研（钻研1）和一项实证钻研（钻研2），我们发现当新员工与老员工在关系属性（例如特质亲和力）差距较大时，老员工的负面感情反映会更为强烈（即消极感情更强，积极感情更弱）；而当新员工与老员工在职能属性（例如教育布景）差距较大时，老员工的正面感情反映会更为强烈（即消极感情更弱，积极感情更强）
。此表，本钻研还发此刻新员工参与团队之前的团队绩效可能减弱因新老员工差距而造成的老员工的感情反映
。

论文标题：Capital Spillover, House Prices, and Consumer Spending: Quasi-Experimental Evidence from House Purchase Restrictions

期刊：Review of Financial Studies

论文解决了房价增长对于总需要影响的因果鉴别问题
。利用中国2016-2017年针对大城市住房投资需要的房地产限购政策，该文实证刻画了限购政策对周边城市表来投资需要、房价和买卖量的显著表溢影响
。选取限购表溢作为准天然尝试，论文发现表生的正向房价冲击显著提升有房者的消费支出，但显著削减无房者的消费支出
。两相抵冲，由于有房者的比例更大，表生的正向房价冲击对于消费支出的总体影响为正
。100万元的房产财富增长，对于地域年总消费支出的提升约为5万元，但拉大了地域内消费不平等的水平
。

论文标题：Political Manipulation of Urban Land Markets: Evidence from China

期刊：Journal of Public Economics

这篇论文钻研身分市场的错配对城市福利的影响
。文章构建了一个蕴含本钱、劳动和地皮等三大身分市场的空间通常平衡模型
。结合中国怪异的造度性成分，模型中引入了本钱市场的空间错配以及劳动力在城市间流动的移民成本
。相迸宗已有文件，这篇论文的重要创新在于深刻探求了城市当局若何在工业用处和住宅用处之间配置地皮的决策机造
。文章使用大量翔实的数据，估计或 calibrate出模型的参数以及各城市的不成观测的特点变量， 好比城市出产率、宜居性， 以及各个城市当局的指标函数中对GDP（相对于居民福利）的偏好
。通过反事实分析，文章发现若是纠正处所当局对GDP的过度偏好以更合理地分配地皮并且适本地将部门地皮出让收入用于民生用处、以及成立全国统一的本钱市场以解除本钱的空间错配，那么居民福利将增长13.7%，而本钱回报率将增长2.25%
。但这些鼎新行动会带来地域不平衡的加剧
。若是进一步降低移民成本，推进劳动力市场的一体化，那么地域不平衡的问题将得到很大改善
。

论文标题：L'Art Pour l'Art: Experiencing Art Reduces the Desire for Luxury Goods

期刊：Journal of Consumer Research

艺术到底会对消费会产生什么样的影响？在奢侈品精品店、高端购物中心甚至线上购物等场景中，消费者越来越多地发现一种新趋向在奢侈品旁边通；嵊谐两式艺术展览
。然而，通过旷野调查和尝试，作者发现对艺术的沉浸式履历并不会如商家进展地那样会提升消费者对奢侈品的采办欲望，而相反，它们会降低这样的欲望
。钻研发现，对艺术的深刻履历会诱发一种自我超过的心灵状态，而这样的状态将减弱消费者钻营职位的动机，从而降低他们对奢侈品的采办欲望
。该钻研从社会和生理角度对有关消费者审美的文件做出了沉要的补充，同时对奢侈品公司经营实务有沉要借鉴意思
。

论文标题：Growing Pains: The Effect of Generational Product Innovation on Mobile Games Performance

期刊：Strategic Management Journal

论文揭示了代际产品创新对用户使用的影响
。现有钻研大多关注代际产品创新的积极作用，对其在需要端的负面影响知之甚少
。作者基于手机移动游戏的样本，通过双沉差分检验发现，手机游戏经历大的版本更新后会使用户使用率降低9.2%
。这重要是由于代际产品创新迫使用户扭转已经形成的行为习惯而造成的
。该负面作用对处于排行榜头部的游戏和尚未经历过较多更新的游戏会有所减弱
。本文加深了现有文件对数字产品迭代创新的理解
。

论文标题：The Persuasive Power of Emoticons in Electronic Word-of-Mouth Communication on Social Networking Services

期刊：MIS Quarterly

感情表白在网络口碑评论中十吩煺遍，然而我们对感情表白在社交媒体情境下对口碑说服力的影响还知之甚少
。本钻研聚焦于表情符号（也称为感情图标）这种宽泛使用的非说话感情线索
；贓motional as Social Information(EASI)模型，我们提出了一个概想模型，以诠释表情符号是否、若何以及何时影响社交媒体上口碑信息的说服力
。一系列实地尝试和在线尝试的了局批注，表情符号能够通过加强接管者对发送者的同理心和信赖的中介作用来提高口碑说服力，不外该成效的强弱受到口碑效价和双方社交距离的共同调节
。具体来说，当发送者和接管者的社交距离较近时，表情符号的说服力会对正面和负面口碑同时起作用
。不外，当发送者和接管者较为疏远时，只有负面表情符号会起作用
。我们会商了这些发现的理论和实际意思，并确定了将来钻研的几个机遇
。

论文标题：大数据情境下的数据完整化：挑战与对策

期刊：《治理世界》

随着数字经济时期的到来，数据作为一种沉要的出产身分，深刻扭转了治理决策范式
。对拥有超规模、跨领域、流信息的大数据的分析利用成为了赋能治理实际的沉要成分，其中数据的质量与完整性是影清脆续数据价值提炼的沉要前提
。然而受限于数据采集方式与过程，被采集主体行为模式特点等成分，数据时时出现超高缺失率的特点
。超高数据缺失会严沉影响数据分析及所承载的治理决策成效
。因而，预先对大数据进行有效完整化对保障后续分析决策成效拥有沉要意思
。本文对大数据情境下的数据完整化问题进行了系统梳理，沉点给出在超高维度，多源异构，时空关联的情境下的大数据完整化问题的重要挑战，求解思路及其对治理学钻研的启迪，以期为大数据完整化及赋能治理决策奠定理论和步骤学基础
。

论文标题：Strategic Nondisclosure in Takeovers

期刊：The Accounting Review

本文对收购中知情方比敌手以及股东相识更多关于标的公司价值信息的情况进行钻研
。知情方的私有信息只能是硬信息或软信息，只有硬信息能力靠得住地披露
。本文的钻研批注，隐瞒信息会形成“赢家的谩骂”，这会阻止敌手参加收购的竞争
。最终会产生一种内生的披露成本，它会使得知情方即便在信息全数可能靠得住披露的情况下，依然会选择隐瞒有利的信息，达到大限度地压低收购价值的主张
。本文发现，令人惊讶的是，不知情方的竞争会降低标的公司股东的收益，并增长知情方的收益，同时显著改善社会福利
。此表，更“硬”的信息会削减买卖收益，降低福利，但会增长股东的回报
。本文的了局为推进更多竞争和更多披露提供了参考
。

论文标题：News at the Bell and a Level Playing Field

期刊：Accounting Review

以往学者以为美国股票市场会鄙人午四点以集中竞价的大局收盘，而四点整颁布的信息不会影响当天的收盘价值
。但是这个认知在高频买卖流行的今天其实并不正确
。本钻研通过详细地分析收盘竞价左近的高频数据，仔细探求了收盘左近的价值发现机造
。钻研显示，若是有公司季报鄙人午四点至收盘竞价实现之间的短暂窗口（即收盘窗口）中达到，这个新闻就会被高频买卖者首先在陆续买卖系统中急剧买卖，而后通过陆续买卖系统进入收盘竞价系统的报价列表，并最终在收盘竞价时被吸收，对收盘价值产生影响
。但由于大无数的收盘竞价参加者是不允许在收盘窗口取缔和批改订单的，因而他们相对于得知公司季报后瞬间下单的高频买卖者处在信息劣势
。因而，钻研发现高频买卖者若在收盘窗口中通过陆续买卖系统凭据获得的季报内容买卖，而后再在收盘之后平仓，他们就会在不到一分钟左右功夫内赚取1.5％的利润，这险些无风险的利润意味着不平正的竞争环境
。本文进一步发现，如上市公司知路在收盘时颁布财报会造成买卖机遇不平等——以其他机构投资者为价值而给高频买卖者带来独享的信息买卖机遇，他们会自愿将财报颁布功夫延长至大盘收盘后，并且那些被机构投资者持股更多的公司的扭转意愿更大
。这一结论再一次批注市场的微观结构铺排能够反向影响公司的信息披露行为
。

论文标题：Group Fused LASSO for Large Factor Models with Multiple Structural Changes

期刊：Journal of Econometrics

高维非安稳功夫序列数据建模是近年来大数据分析中的沉要钻研课题
。由于国度政策和表部环境的变动通；嵊跋斓秸龊旯劬玫脑俗饕约拔⒐鄹霰鸬男形，其产生的观测数据若是选取因子模型建模极有可能受到影响
。近年来,因子模型中的结构突变问题越来越受到钻研者的器沉
。钻研者针对高维因子模型中的多变点鉴别问题，创新性地结合统计进建中的Group Lasso步骤，急剧实现了高维因子模型的多变点估计
。该钻研的创新性在于：（1）将高维因子模型的多变点鉴别问题转化为因子回归模型中的多变点鉴别问题；（2）选取Group Lasso急剧实现因子回归模型中多变点的估计；（3）结合变点聚类、筛选和信息准则改善Group Lasso变点估计的精度；（4）在数值模拟中，展示了新步骤较现存步骤的优越性---估计越发正确以及推算功夫更短等；（5）对宏观经济数据的分析中展示出新步骤对变点估计越发切合汗青事实
。其科学价值在于实现多变点高维因子模型的急剧变点估计，解决了大数据建模中推算的挑战，为非线性高维数据的建模（如门限模型等）奠定了步骤论基础
。其社会价值蕴含对高维宏观经济数据和金融数据建模、政策评估等
。

论文标题：Nonparametric Inference for Quantile Cointegrations with Stationary Covariates

期刊：Journal of Econometrics

分位数回归是经济学和治理学钻研中的沉要计量工具，它可能刻画和诠释在分歧取值水平上变量之间的关系
。本文初次会商了分位数协整模型的非参数统计揣度问题
。该钻研将Wang and Phillips（2009）颁发在Econometrica的非线性前提均值协整模型拓展到分位数回归的框架，进而精确刻画在分歧分位点上非安稳变量之间的协整关系
。该钻研的创新性在于：（1）构建了分位数非线性协整模型的非参数核估计量，并成立了估计量的极限散布性质；（2）钻研了分位数非线性参数协整模型的参数估计性质；（3）机关了基于核步骤的分位数协整模型的函数大局设定检验，选取自主抽样的步骤来实现了检验，并成立了该检验步骤的极限理论；（4）在股指可预测性钻研中，发现了分歧分位数股指预测上的非线性特点和可预测性
。其科学价值在于刻画协整关系在分位数上的特点，拓展经济学中平衡理论在变量分歧分位数水平上的具体利用
。其社会价值蕴含诠释股票市场的可预测性、预测宏观经济变量和政策评估等
。

论文标题：Spurious Functional-Coefficient Regression Models and Robust Inference with Marginal Integration

期刊：Journal of Econometrics

由非安稳变量带来统计学揣度是另表一个沉要而挑战的问题
。为此，钻研者解决了非安稳数据的非线性模型下的非协整建模和稳重的统计揣度理论
。出格地，以带有非安稳诠释变量的变系数回归模型为例，该钻研探求了变量之间不存在协整关系下，变系数非参数统计量的理论性质和检验的极限散布，阐了然该框架下虚伪回归线性的存在和特点
。该钻研创新性在于：（1）钻研了带单元根过程的变系数回归模型的虚伪回归模型，成立了常见的部门和全局统计量的渐近理论性质，揭示了虚伪回归的景象；（2）构建了变系数的平衡回归模型，提出了基于边际积分机关出的变系数函数的估计量，并证明其在虚伪回归和协整回归中的稳重统计性质；（3）基于变系数平衡模型，构建了变系数回归模型的模型设定检验，改善了文件中现存检验步骤的功效
。

论文标题：I Will Get a Reward, Too: When Disclosing Referrer-reward Increases Referring

期刊：Journal of Marketing Research

有偿老友推荐（如：“约请老友，为自己赢得嘉奖！”）是利用已有消费者的社交关系进行获客的方式
。虽被宽泛使用，但其推荐率通常很低
。本文首先分析了造成低推荐率的一个原因：消费者（推荐人）感触有偿推荐是买卖活动（exchange activity），而他们与伴侣（被推荐人）是交谊关系（communal relationship），这一“买卖-交谊”矛盾故障他们发送约请
。接着，在七个主尝试（5个预注册；2个实地尝试；N=2,060）和一个补充尝试（预注册；N=176）中，本文提出并验证了一个险些没有成本但尚未被宽泛使用的解决规划：在约请信息中披露推荐人能获得的嘉奖
。实地尝试的数据批注，这一步骤也对提高被推荐人的接受率、转化率和销售额有所援手
；谡庖恢餍в，本文还进一步测试了三个有理论和实际意思的天堑前提：（1）嘉奖金额的相对大
。ㄍ萍鋈说募谓贝笥趘s.蹬宗vs.幼于被推荐人的嘉奖），（2）若何描述推荐人的嘉奖的起源（公司利润vs.被推荐人的消费），以及（3）若何定位老友推荐（买卖活动vs.社交活动）
。

论文标题：幼我信息披露决策：强造网络与挤入效应

期刊：《经济钻延追

2021年出台的《中华人民共和国幼我信息；しā访魅凡蝗莶泛头务商对非必要幼我信息进行强造网络
。相识“强造网络”对幼我信息披露的影响，能够援手我们理解规范网络行为的必要性
。本文基于网络借贷平台微观大数据，利用平台起头强造网络某第三方信誉评级信息这一表生政策变动，使用断点回归步骤钻研强造网络对申请者信息披露行为的影响
。钻研发现，强造网络并没有显著扭转申请者的特点和申请提交率；更沉要的是，强造网络使得申请者显著多披露了约两个非强造信息
。额表披露重要集中在与信誉有关的信息类别，对其他类型信息影响较幼甚至为负向
。这些发现批注幼我信息披露行为可能存在非理性成分，为规范幼我信息网络提供了实证支持和决策凭据
。

论文标题：金融摩擦异质性、资源错配与全身分出产率损失

期刊：《经济钻延追

本文利用宏观经济数据，实证分析银行信贷扩张对国有部门和非国有部门投资的影响
。钻研了局显示，信贷扩张时，国有部门投资的上升幅度显著大于非国有部门投资的上升幅度，批注金融摩擦存在部门异质性
。本文成立一个蕴含国有部门、非国有部门及金融摩擦存在部门异质性的RBC模型，钻研金融摩擦异质性对全身分出产率、总产出和总消费的影响
。数值模拟了局显示：在稳态时，金融摩擦异质性造玉成身分出产率损失为0.987%—2.577%，总产出损失为1.971%—4.685%，总消费损失为2.188%—5.2%
。当经济面对宽松的钱币冲击时，金融摩擦异质职能够诠释国有部门相对于非国有部门的显著扩张
。在动态经济中，金融摩擦异质性加剧了资源错配水平，造成了额表的配置效能损失和产出损失，分析了局批注额表的损失是沉要的
。此表，金融摩擦异质性减弱了钱币政策对经济的刺激成效
。当局通过供给侧鼎新缓解非国有部门及中幼企业融资难的问题，有利于优化经济结构，改善配置效能，提高钱币政策对经济的拉作为用，增长社会总福利
。

论文标题：产业结构调整、身分收入分配与共同富足

期刊：《经济钻延追

为适应社会重要矛盾的变动，中国把推进整幼我民共同富足摆在了越发沉要的地位，为效能和平正的关系确立了新的科学定位，而中国产业结构转型升级过程也将深刻扭转这一关系
。本文钻研了产业结构调整对出产身分收入分配格局的影响，为中国优化产业结构与推进共同富足，实现效能和平正的双沉指标提供参考
。本文发现“工业比沉下铰珐大了收入差距”的跨国特点事实，并为理解这一景象提供了理论机造和经验证据
。本文论证了工业比沉降落既长短技术密集型工业收缩，技术密集型服务衣珐张的过程，也是劳动密集型工业收缩，本钱密集型服务衣珐张的过程，这一过程扭转了出产身分需要结构，同时扩大了技术溢价和本钱收入份额，由此恶化了身分收入分配格局，加深了结构性就业矛盾
。本文以为中国加强前瞻性思虑和全局性经营，在全面建设社会主义现代化国度新征程中以更大力杜着化和调整产业结构，实现产业结构升级和分配结构改善的良性互动，走出分歧于蓬勃国度去工业化的高质量发展路路
。

论文标题：Does Industry Competition Influence Analyst Coverage Decisions and Career Outcomes?

期刊：Journal of Financial and Quantitative Analysis

本文分析了行业竞争是否影响分析师关注决定以及分析师是否从关注竞争企业中获益
。本文发现，当一个企业与更多的分析师已经跟踪的企业竞争时，这个分析师会更有可能关注这个企业
。这些企业之间的竞争水平也会影响到分析师的关注决定
。文章也发现，关注竞争企业的分析更有可能被评为明星分析师
。这些了局都与关注竞争企业，堆集产品市场信息对于分析师有沉要意思的理想相一致
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论文标题：Firm Innovation and Covenant Tightness

期刊：Review of Accounting Studies

本钻研调查了企业创新和银行贷款左券的严格性之间的关系
。我们发现债权人给有更多专利的企业设置了更为严格的银行贷款左券，这与债权人在企业展示了其创造性，进入贸易化阶段后加强了监管的设法相一致
。J9集团国际站了局在偏差得吩欹配，熵平衡匹配和使用AIPA作为影响非有关银行能得到专利申请信息的表部冲击下依然成立
。这个了局在银行有更多的经验，企业破产风险更高时更为显著
。我们也展示告贷企业的专利申请和将来的研发，本钱投资，以及在申请专利地点行业进行并购的可能性正有关
。债权人将专利申请视为把创造性转化成贸易成功必必要有更严格的监管和领导的信号，从而扭转了左券的设定，J9集团国际站发现与这些理论的预测相一致
。

论文标题：Efficient Learning for Clustering and Optimizing Context-Dependent Designs

期刊：Operations Research

仿真优化是运筹学中有很长汗青的活跃钻研领域，主张是通过仿真抽样高效优化复杂随机系统
Ｋ伎挤制缜榫诚碌母鲂曰霾，情境依赖下的仿真优化问题在个性化医疗、推荐系统、金融投资场景中有着宽泛的利用布景，同时更大的解空间使得进建和优化工作更具挑战
。为了更有效地挖掘随机仿真样本信息，本钻研引入高斯混合模型刻画聚类景象，并设计了高效近似步骤将推算复杂度从指数速度降低到线性速度，解决了基于仿真的随机聚类步骤理论与利用上的难题
。为高效分配仿真资源，本钻研提出了动态采样战术，利用全局聚类信息和部门阐发信息，实现了问题降维和优化加快
。所提出的采样战术被证明拥有相合性且能达到渐近最优的采样比率
。在食路癌预防医治个性化规划仿真优化尝试中，所提出的随机聚类算法通过动态仿真采样挖掘出了拥有可诠释性的医疗洞见，同时所提出的采样战术显著降低了仿真预算或提高了优化精度
。

论文标题：Financing Ventures

期刊：International Economic Review

本文通过动态左券模型刻画风险投资人和企业家之间的博弈，并将其内嵌于内生经济增长模型之中，来量化评估风险投资对于经济增长的宏观影响
。本文将风险投资人的影响量化分化为三个部门：对投资项主张评估能力、对企业家路德风险的监控、以及对企业成长提供的增值服务
。通过这一量化评估，本文揭示了为什么一些地域（如欧陆国度）在基础科学方面硕果累累，但是在新技术贸易化落处所面苗而不秀
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论文标题：No Free Lunch After All: Corporate Political Connections and Firms' Location Choices

期刊：Organization Science

论文利用我国上市公司数据钻研了企业政治关联对新设子公司区位选择的影响
。一方面政治资源能为企业发展带来益处，企业更可能选择进入与本地官员有关联的城市成立子公司，另一方面候选城市的经济、政治情况导致的“寻租”风险会影响企业决策
。作者指出，企业不太可能选择进入政治关联强但失业率较高的城市；当处所官员承担更沉的解决失业问题的压力时，抑造企业选择进入政治关联城市的效应越显著
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论文标题：中国人丁盈利与产业结构转型

期刊：《治理世界》

鼎新盛开后中国劳动力供给和人丁规模维持了40年左右增长，形成了人丁盈利，这对产业结构转型产生了什么影响？总结中国发展路路成功过程，既能为新阶段执行应对人丁老龄化国度战术，推动经济高质量发展提供事实基础，也能为其他国度挖掘人力资源，推动结构转型提供中国经验
。本文在多部门动态通常平衡模型中引入了劳动力供给和人丁规模变动趋向，以及投资结构和市场摩擦等中国经济特点，展示了劳动力和人丁影响产业结构转型的经济机造
。本文发现鼎新盛开后中国劳动力供给增长对产业结构转型影响显著，均匀降低了农业就业比沉7.2个百分点，相当于降低20％左右的农衣吠动转移成本
。本文为中国应对人丁转变推动产业结构转型提出了政策建议
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