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中国租赁住房REITs市场发展钻研

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 党的十九大汇报中指出:“对峙‘屋子是用来住的、不是用来炒的’定位,加快成立多主体供给、多渠路保险、租购并举的住房造度,让整幼我民住有所居。”租购并举,全面发展住房租赁市场,已成为建设房地产长效机造、成立新的住房造度的沉要内容。但是,目前的租房市场存在几个主题问题:一是地皮供给机造有待调整;二是专业品牌运营机造不及;三是配套金融工具欠缺。

 租赁住房REITs以租赁型住房(含公寓)为基础资产的不动产信任投资基金。我们以为,

 1.租赁住房REITs能够助力住房租赁企业可持续发展,有效贯彻租售并举战术。

 2.租赁住房REITs有助于改善租赁住房市场的结构,提升运营水平和服务质量,创造美好生涯。

 3.REITs作为市场沉要的参加主体,在投融资、运营和治理等方面阐扬着引领的作用,增添市场活力,推进市场健全发展。

 4.截至2017年9月末,美国REITs总市值1.11万亿美元,其中21家租赁住房REITs计算总市值1468亿美元,占总体REITs市值的13.2%。若以同样比例13%来估算,则中国租赁住房REITs的市值规模将在5200亿元至1.56万亿元之间,蓝图巨大。

 关于发展租赁住房REITs,我们建议:

 1. 增大对租赁住房领域的地皮供给,通过“矜持比例限度”降低地皮供给价值。同时应预留“允许矜持地皮及住房进行证券化运作”的出口。

 2. 对于运营水平达到市场要求的资产(出格是公租房类资产),能够尝试进行公募REITs试点。

针对租赁住房REITs造订专项税出入持政策,凭据税收中性准则,解决双沉纳税、沉组税负过沉等问题。

 3. 加强专业品牌运营机组织就工作,支持市场化运营机构数量和运营水平的稳步提升。

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